尊贵的单位持有人，

营运环境及市场回顾

在通货膨胀压力的推动下，这一年一直以低消费情绪为主。受 到减弱影响的令吉，虽然正从19年来的最低水平开始缓慢回 升，但这已经让制造商和零售商提高了成本。尽管消费者的收 入停滞不前，消费者已预计价格水平将进一步上涨，MIER的 消費者信心指数（CSI）全年徘徊在90以下。 在2017年也出现 了几家知名国际零售品牌退出马来西亚市场。

网上购物的发展趋势，尤其是在城市的马来西亚人更是在 2017年里加速。受到便利和价格敏感促销的吸引， 消费者不 再以传统购物方式倒选择网上购物。为了加强市场竞争力，在 线零售商也不断提供深度折扣和快速销售。

尽管如此，零售空间仍然在增加，鉴于马来西亚国家银行预测 在2021年前在该国新增140个新购物中心。现有商场之间的 激烈竞争，再加上在未来3年内将有600万平方英尺的零售空 间进入市场，引发人们担忧该国即将出现供应过剩的局面。这 最终促使内阁指示吉隆坡市议会（DBKL）从2017年11月起暂 时冻结在吉隆坡境内新增购物中心的批准。

在挑战持续存在的同时，行业依然保持着强劲的发展势头，有 很多机会可供玩家选择。总而言之， 通过审慎管理，贺达产托 的物业能够应对2017年的挑战，并专注于创造和实现价值。 虽然在零售组合有剧烈变化，但资产组合在2017年整体入住 率达到95％以上。这是继续努力重新调整零售组合以适应不 断变化的消费者生活方式和需求的结果。全年，随着我们倾听 并适应消费者习惯的变化，我们已积极地将我们的零售组合 转变为更注重消费者生活方式的组合。这些都得到了资产增 值举措(‘AEI’) 投资的支持，这些投资旨在改造现有资产以改 善我们客户的购物体验以及我们租户的整体业务。

财务回顾

尽管恶劣的经营环境，2017年的财务表现是值得赞扬。同时 2017年前几个季度感受到了具有挑战性的经营环境的影响，但 该年度的结果令人鼓舞，因为我们的投资和努力带来的收益带 来了积极的趋向。截至2017年12月31日，收入为1.255亿令吉， 与去年同期相比有所增加。由于购物中心的AEI已于2017年12 月竣工，因此在新世纪广场（现称为“居林新世纪广场”）的 租户重新调整以及在首邦百利广场进行的租户调整活动为即 将到来的AEI做准备，总实现收入为40.1千万令吉，与2016年 相比略有下降。然而，由于这些举措被用于各自物业的长期增 长，预计实现的收入将上升, 其利益开始对2018年起的账面利 润带来积极影响。这将进一步得到已经开展的成本和效率改 进措施的支持，包括能源减排举措，这些举措也被证明可以实 现快速，显着和可持续的降低运营成本。

配息不曾间断

自从2006上市后，贺达产托已经保持11年不间断的配息记 录。尽管当今零售环境出现起伏，但由于我们物业的稳健表 现，我们已成功为单位持有人提供持续不间断的配息。在历史 记录的背后，我们致力于在不论美好时光或艰难时刻为您提 供最佳价值。面对短期挑战，我们始终专注于开拓进取。配息 水准代表了近期的良好投资回报与对中长期增长的明智而敏 锐的投资之间的平衡。虽然大部分增长预计将通过增加现有 资产而成为有机增长，只要出现合适的并购机会，我们已经为 获得高潜力目标做好准备。

今年，管理层宣布全年每单位派息（“DPU”）为9.60仙。凭借 对单位持有人实现可持续配息和 总体回报持续增长的承诺， 管理层于2006年至2017年间成功分配了总额达3.96亿令吉的 资金. 在2017财年，尽管市场力量已经抑制了租金调升率，但 出租率有明显改善，部分原因是租户们在我们的商场中享有成 功。

坚持“这是我们的地方”的宗旨，我们致力于创造超出消费者 期望的零售体验。我们理解我们在我们所在的各个社区中的 角色和责任，并努力保持作为马来西亚生活方式的重要组成 部分。我们将通过接受变化并不断改进来实现这一目标，为所 有人提供价值。

增进资产组合为长期增长

贺达产托商场的成功取决于我们适应市场趋势的能力，并保 持与我们的购物者和社区相关。 在2017年第四季度，我们完 成了在吉打州的居林新世纪广场改进。这是积极性倡议将共 同区域和停车场区域也转变为零售空间，用于出租给更广泛 的时尚，家居，服务以及食品和饮料产品。这是我们推动有机 增长的一系列举措之一。我们对居林新世纪广场现在拥有的 潜力感到非常雀跃，因为在首邦百利广场，马六甲皇冠百利广 场，麻坡威德百利广场和双溪大年中环广场已完成的资产增 值举措(‘’AEI’’)已经增加了重要资产价值并带来了良好的 投资回报。值得关注的是，首邦百利广场目前正在进行租户调 整活动，同时也进行设施升级和扩建工程的支持，这些工程 完工后将进一步巩固其在首邦市和甚至巴生谷的重要购物目 的地的地位。

在2017年，我们也欢迎柔佛州昔加末第一广场商场(现在称为 昔加末中央广场）加入与我们的资产组合。我们对这个购物中 心的潜力感到非常鼓舞，它的收益增长收购是我们的其中之一 的努力来提高资产潜能。

通过有效的企业公民以实现可持续的发展

我们意识到只有持续有效的企业公民才能创造可持续发展的 增长。因此，我们已经并将继续致力于高标准的企业公民。

我们的员工队伍将继续保持分外多元化，在高效能，安全和健 康的包容性环境中运营。为了让我们的员工面对充满挑战的环 境，我们投资在国内外持续培训和发展员工队伍，使其与国际 最佳范例，最新趋势和即将到来的趋势保持一致，以及监管 变化，市场变化和最新的科技应用.

我们还着手推行几项新措施来减少浪费，节约资源以及减少 碳排放。我们不仅努力提高我们工作人员, 也包括零售租户的 水资源管理意识，同时也安装节水装置并不断检查可能的泄 漏处。通过有效能源管理，以及偏向节能设备采购以及替代能 源的探索，我们已经大大降低了用电量，并有信心未来能更进 一步减少电力消耗。

在2017年，我们将继续在我们物业周围的社区中发挥我们的 作用。当2017年初柔佛部分地区遭受重大洪灾时，我们与红新 月会合作，将麻坡威德百利广场内的一个地区转变为公共捐 赠和捐款的收集中心。利用我们物业在各自社区中的中心地 位，我们还为向国家血库通过举办多次献血活动，为挽救生命 作出了贡献。此外，首邦百利广场，马六甲皇冠百利广场和双 溪大年中环广场也在斋月和屠妖节期间向梳邦市，马六甲，双 溪大年内的贫困人士提供急需的捐助, 提供了许多欢乐。

前方的路

我们确信马来西亚即将成为一个先进国家。城市化已经迅速 改变了全国的景观趋同，使城镇发展变成了城市。随着增长， 我们也期待出现一个高度品位和高要求的大众。

我们在马来西亚半岛西部地区的存在为我们带来了新城市化 马来西亚的最佳位置。我们相信我们参与的城镇的发展，并且 有信心我们有能力满足这些地区对世界级零售体验的需求， 否则这些地区直到还未被提供零售服务或设施。

因此，不仅在我们的资产管理方面，我们也在所提供的零售组 合的质量上不断追求改进。在这些领域的投资应使我们赢得 我们所服务的社区的心灵和思想，并为您，我们的单位持有人 带来持续的价值。

鸣谢

结论，尽管面临2017年种种的挑战，我们仍然继续奋力向前。 我们要感谢我们的董事会成员以智慧和管理来指导贺达产托 前进，以及管理层和员工的奉献精神和不懈的辛勤工作。最 后，我们要感谢我们的单位持有人，商业伙伴们，租户们和购 物者对贺达产托及其愿望的持续支持和信任。